Banco central, dinero e inflación

¿Qué es un banco central?

Un banco central es una institución financiera, a la cual se le entrega el privilegio de tener el

monopolio de la producción, y distribución del dinero, como también el crédito de un país o

grupo de países (Ej.: Chile vs Unión Europea).

En economías modernas, los bancos centrales son responsables de la formulación del

proyecto de política monetaria, y de la regulación de bancos privados.

A pesar de que algunos BC son nacionalizados, muchos de ellos funcionan como agencias

no gubernamentales y como en es el caso de Chile, se dice es independiente.

Esto último como es el caso de Chile es fundamental para mantener la seguridad y

estabilidad del poder adquisitivo del dinero mediante la protección legal de esta institución.

De cualquier forma, las responsabilidades de un BC se dicen son muy amplias dependiendo

de país en dónde se encuentren. Estas responsabilidades (y la supuesta justificación de su

existencia) usualmente recae en tres áreas.

1. El control y manipulación de la oferta de dinero. Esto es en palabras simples, la

impresión de billetes y la manipulación de tasas de interés sobre préstamos y bonos. En

otras palabras, las tasas de interés son la información del costo del dinero en el tiempo

(Menor tasa de interés, significa matemáticamente que el costo de mi interés sobre la

deuda y, por ende, un “incentivo” al endeudamiento.

2. Ser un ente regulador sobre los bancos privados mediante requerimientos de capital,

requerimientos de reserva fraccionaria. La reserva bancaria es cuanto % de un deposito

hecho por un ciudadano puede ser utilizado en forma comercial por el banco. También

proveen de préstamos y servicios para los bancos privados y el gobierno nacional, como

también administrar las reservas de divisas.

3. El banco central actúa como un prestamista de emergencia en momentos de crisis para los

bancos privados y otras instituciones, dentro de ellas, el gobierno. Esto último a lo largo

de la historia del siglo XX, ha sido el principal causante de las crisis económicas de

mayor impacto (Ej.: Gran depresión, crisis dotcom, crisis sub prime). El mecanismo

utilizado se denomina como “operaciones de mercado abierto” (OMA) en donde se

compran obligaciones de deuda para así poder expandir la oferta monetaria. Por ejemplo,

el banco central provee lo que sería una alternativa política más atractiva que el aumento

de impuestos para cuando el estado necesita aumentar su presupuesto. Sin embargo, es

atractivo y popular en el corto plazo, debido que al correr los días los ciudadanos se ven

afectados mediante el aumento de los precios, y la devaluación de su poder adquisitivo

(inflación)

Historia del banco central

Los sistemas de paper-money (dinero en forma de papel) que dominan la presenta escena en

todos los países del mundo, se desarrollaron gracias al sistema bancario de reserva fraccionaria

europeo, el cual comenzó en el siglo 17. La fuerza que lideró este fenómeno fue la necesidad de

financiamiento por parte de los gobiernos, los cuales encontraron en esta nueva institución la

panacea para títulos de deuda ilimitados.

El que pasaría a ser el primer banco central, fue establecido en Inglaterra en 1694, por William

Patterson. Patterson, un promotor escocés con el propósito de proveer lo que era para ese tiempo

el inmenso préstamo de £1,200,000. Una cifra estratosférica, considerando que la riqueza de la

época.

Eventualmente, la mayoría de los países europeos con el correr de los años suspendieron sus

pagos, utilizando dinero fiduciario (FIAT money, explicado en nuestra presentación anterior) con

miras al financiamiento de la primera guerra mundial. Desde 1914 hasta 1925, por la primera vez

en la historia de la humanidad, la mayor parte de las naciones de mundo exceptuando EEUU,

usaban dinero fiduciario.

Banca central e inflación

Usualmente es entendido por inflación a un aumento del nivel de los precios. Este concepto es

errado.

La inflación es el impacto provocado por la disminución de las tasas de interés (costo del dinero

en el tiempo) y en consecuencia la expansión de la oferta monetaria en un debido territorio,

expropiando el poder adquisitivo de la sociedad y sus individuos,

La razón de este impacto de empobrecimiento y expropiación derivado de la irresponsabilidad de

autoridades gubernamentales se explica por la ecuación cuantitativa del dinero (I. Fisher, 1911).

Esta ecuación compara la cantidad de oferta de dinero circulante en una economía (sociedad) vs

la cantidad de bienes y servicio producidos. Siendo en una sociedad los recursos son escasos y la

necesidades infinitas, la riqueza debe ser creada por medio de la producción de bienes y

servicios. El quiebre de este equilibrio natural ocurre cuando la banca central expande

artificialmente la cantidad de dinero (FIAT), pero en contraste, la cantidad de ByS producidos no

responden a esta inyección de recursos a la misma velocidad.

De interés: Lo que dicen los jeans de moda sobre la crisis de la economía

El impacto explica por un fenómeno de las leyes básicas de la economía. Al haber una mayor

abundancia de recursos artificiales (dinero) y una cantidad de ByS que no responde a esta

velocidad, los precios se ven elevados. Es aquí, donde se genera aquella confusión, debido a que

en este caso “necesito más dinero para comprar un Kg de pan” haciendo ver que los precios han

aumentado, sin embargo, la real razón es que un peso o USD han perdido su valor, y por

consiguiente es necesario más para comprar lo que ayer podíamos comprar con menos.

Este fenómeno no se experimenta de manera inmediata, sino, de manera progresiva. A este

aumento paulatino del nivel de los precios se le denomina efecto Cantillon, en honor al

economista irlandés Richard Cantillon, en donde la inyección artificial de recursos (dinero

impreso del aire) decanta en la sociedad en el tiempo, generando desigualdad y beneficios

inmorales a determinados grupos de interés. La razón de esto radica en que los primeros en verse

beneficiados (grupos de interés, grandes empresas con contactos políticos y bancos comerciales,

solo para mencionar algunos) pueden hacer uso de estos recursos sin verse afectados por el

incremento del nivel de precios (devaluación de la moneda por su cantidad circulante en la

sociedad), mientras que el ciudadano común sufre los efectos de este fenómeno a lo largo del

tiempo viendo disminuido su salario y poder adquisitivo, correspondientemente,

Por esta última razón, la inflación es un fenómeno arbitrario, anti ético e inmoral en donde el

fruto del esfuerzo de ciudadanos es expropiado por burócratas incompetentes. La inflación es

también conocida como el impuesto a los pobres.

Impactos espirituales de la inflación fiduciaria

La inflación fiduciaria reduce constantemente el poder adquisitivo del dinero. Hasta algún punto,

es posible para las personas proteger sus ahorros contra esta tendencia, pero esto requiere

profundo conocimiento financiero, el tiempo de supervisar constantemente nuestras inversiones,

y una buena dosis de suerte.

Las personas que no poseen estas características tienen buenas posibilidades de perder gran parte

del valor de su esfuerzo. Los ahorros de toda una vida se desvanecen en el aire durante los

últimos años de vida durante el retiro. La consecuencia de esto es la desesperación y la natural

erradicación de estándares morales y sociales.

Esto hace a los individuos decidir por distintos caminos con altos costos de oportunidad.

Algunos, deciden o pueden decidir el camino del trabajo e inversión del tiempo solo con esmeros

de crecimiento financiero dejando de lado, lo que muchas veces es importante para el

crecimiento personal y del alma.

Lea también: Dinero, interés y ciclo económico

La dimensión espiritual de estos hábitos inducidos por medio de la inflación parece para aquel

entendido sobre la teoría del dinero algo fácil de observar. Preguntas financieras y de dinero

juegan un rol exagerado en la vida de la humanidad.

La inflación vuelve a la humanidad materialista. Más y más las personas se vuelven ciegas en su

emprendimiento de la grandeza financiera en pos del sacrificio de cosas importantes para la

felicidad personal. Sacrifican tiempo con su familia o una carrera apasionante por otra que

entregue un mayor retorno financiero. Salud espiritual y tiempo, cosas que no vuelven.

Por otro lado, está el hecho que la inflación inducida tiende a deteriorar la calidad de los

productos. Todo productor sabe que es más complicado vender el mismo producto cuando los

precios son más altos que los años anteriores. Pero el aumento de los precios es inevitable

cuando la expansión del dinero impreso y la creación de recursos artificiales no ve un final.

Si nos damos cuenta cómo son las cosas, entonces es difícil explicar la diferencia entre una

verdad y una mentira. La inflación incentiva a las personas a mentir sobre sus productos, y la

inflación artificial creada por el estado incentiva la rutina de la mentira constante, y es la

inflación fiduciaria la cual parece ampliar este hábito como si de laguna manera se tratase de un

cáncer sobre el resto de la economía (sociedad).

Bibliografía recomendada:

La teoría del dinero y el crédito – Ludwig von Mises

La ética de la producción de dinero – Jorg Guido Hulsmann

Los orígenes del dinero – Carl Menger

Control o ley económica – Eugen von Bohm-Bawerk

Paro e inflación – Milton Friedman

A treatise on the origin, nature, law and alterations of money – Nicholas Oresme

What has the government done to our money? – Murray N. Rothbard

Por Ignacio Said

Ingeniero Comercial – Universidad del Desarrollo

Investigador Económico Hayek Labs – Chile

Embajador de Econintech