El Banco Central Europeo en modo pánico mientras la economía se ahoga

La eurozona no pudo obtener préstamos del impulso de la economía estadounidense en el tercer trimestre, ya que el crecimiento económico se desplomó a un tibio 0,2% , la tasa más lenta en más de cuatro años. Con el bloque de divisas de 19 naciones comenzando a estancarse, y los pesos pesados sin lograr ganancias significativas, Bruselas está en modo pánico, probablemente apoyándose en el Banco Central Europeo (BCE) para obtener más estímulos.

Los economistas anticiparon originalmente un crecimiento del 0,4%. Pero los problemas del comercio global, la caída de la confianza empresarial, la angustia italiana y la disipación gradual de una política monetaria acomodaticia contribuyeron a los pobres números en el período de julio a septiembre.

Italia se estancó, no logrando registrar ningún crecimiento. Roma ha estado lidiando con una crisis de deuda, al elevar el rendimiento (tasas de interés) de los precios de los bonos del Estado. Los funcionarios están envueltos en una batalla contenciosa con la UE porque sus planes de préstamo violan las reglas del bloque comercial. Ahora se habla de un estímulo fiscal al estilo keynesiano para acelerar la economía nacional.

Francia, que sufrió un terrible primer semestre, informó un aumento del 0,4%, inferior a la previsión del mercado del 0,5%. La economía ganó con el aumento de la inversión empresarial, el consumo de los hogares y el comercio neto. Si bien las cifras son encomiables, el ministro de Finanzas francés, Bruno Le Maire, no ayudó las cosas cuando sugirió que la eurozona no está preparada para contener una nueva crisis financiera, y agregó que “no interesa a nadie que Italia esté en dificultades”.

Alemania, el motor económico de la eurozona, no publicará sus números del tercer trimestre hasta mediados de noviembre. Pero el Bundesbank advirtió que el crecimiento podría haberse estancado en el trimestre anterior. Los investigadores predicen una recuperación para Berlín en el último trimestre de 2018, impulsado por un resurgimiento en el sector del automóvil y la caída del desempleo.

Los datos enviaron al euro en una caída a un mínimo intradiario frente al dólar.

¿Que pasó?

Hubo algunos puntos alcistas en el informe de la Eurostat, pero fue principalmente bajista. ¿Que pasó?

El Royal Bank of Canada (RBC) culpó a la deslustrada manufactura de Alemania por arrastrar a la economía. Pero la demanda china, que subió casi un 20% el año pasado, se ha enfriado a solo un 3% este año, lo que hace que muchas empresas teman que la disputa comercial entre Estados Unidos y China esté creando un efecto dominó.

Las cifras también señalaron que la producción industrial se redujo, y las ventas en el extranjero se vieron afectadas.

Algunos consideran a Italia como un chivo expiatorio clave porque no solo el país está envuelto en una crisis de deuda, sino que su sector manufacturero es aproximadamente una quinta parte más pequeña que en 2008. Sin embargo, algunos analistas dicen que estas tendencias están afectando a los mercados financieros mundiales más que a economía de la calle principal, por ahora.

Con el BCE a punto de elevar las tasas de interés, en un momento en que los Estados planean aumentar el gasto y recortar los impuestos, existe la preocupación de que los niveles de deuda aumentarán en los próximos meses. Esto podría afectar el gasto de los consumidores y las empresas; una encuesta de la Comisión Europea encontró que la confianza de las empresas y los consumidores descendió a su nivel más débil en más de un año en el tercer trimestre.

BCE sin balas

El Centro de Investigación de Economía y Negocios (CEBR, por sus siglas en inglés) dice que el riesgo de una recesión mundial para 2020 ha aumentado de un quinto en 2017 a un tercio este año.

Inmediatamente después de la última crisis financiera, los Estados y los bancos centrales se pusieron en acción. Los políticos gastaron imprudentemente, y los bancos centrales lo permitieron mediante la adopción de tasas bajas.

Desde la Gran Recesión, Mario Draghi y el BCE han intentado estimular el crecimiento a través de la flexibilización cuantitativa (QE), el acto de comprar títulos públicos del mercado para disminuir las tasas e introducir dinero nuevo en la economía. Con tasas bajas récord y cientos de miles de millones de euros nuevos en el mercado, los keynesianos esperan una economía en alza. Pero el crecimiento ha sido moderado.

Una recesión es inevitable, tanto en los Estados Unidos como en Europa. A diferencia de la última contracción económica, el BCE se quedará sin balas, a menos que quiera experimentar una inflación rampante y una crisis monetaria. Las naciones europeas están profundamente endeudadas, tienen déficits presupuestarios y son testigos de resultados putres. No les queda mucho por hacer a estos miembros del bloque, excepto emplear medidas pro mercado, como deshacer los esfuerzos de gasto agresivo, pagar la deuda y recortar impuestos.

Draghi y compañía solo han exacerbado los problemas de la eurozona al adoptar políticas inflacionarias de dinero fácil. Ahora que ha disparado todas las armas grandes para lograr apenas un crecimiento trimestral del 2%, el BCE no tiene balas, no puede hacer nada más. Los Estados solo pueden levantar la bandera blanca de rendición y proponer su propia secesión del bloque monetario. Para evitar ahogarse en este barco que se hunde, una salida de la zona euro puede ser la única solución razonable.

Por Andrew Moran.

Fuente: https://www.mises.org.es/